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科创板征求意见细则(精准版)
投资者门槛 1、申请权限开通前20个交易日,证券账户及资金账户内的资产日均不低于50万元(不包括通过融资融券融入的资金和投资者门槛证券)。
2、参与证券交易24个月以上。
发行人上市条件 1、发行后股本总 额不低于3000万元;
2、首次公开发行上市股份达公司股本总额25%以上,股本总额超过4亿元,该比例10%以上即可;
3、5套市值及财务标准。
5套市值及财务指标 1、市值+净利润:市值>=10亿元,最近两年净利润0且累计净利润>=5000万元,或市值不低于10亿元,最近一年净利润>0且营业收入不低于1亿元;
2、市值+收入+研发投入:市值>=15研发投入合计占营业收入比>=15%;
3、预计市值+现金流:市值>=人民币20亿元,最近一年营业收入>=人民币3亿元,且最近三年现金流量净额累计>=1亿元;
4、市值+收入:市值>=30亿元,且最近一年营收>=3亿元;
5、预计市值不低于40亿元,主要业务或产品需经国家有关部门批准,市场空间大,目前已取得阶段性成果,并获得知名投资机构一定金额的投资等。
上市定价 取消直接定价,打破了23倍PE束缚,专业机构投资者以询价方式定价,同一投资者不同拟申购价格不超3个。
战略配售 1亿股以上,战略配售30%,1亿股以下,战略配售20%,董监高及员工可间接参与
网下配售 提高到60-80%
保荐券商跟投 取消直接定价,打破了23倍PE束缚,专业机构投资者以询价方式定价,同一投资者不同拟申购价格不超3个。
交易机制 T+1
涨跌幅限制 +20%,IP0及增发上市后前5个交易日(含首日)不设限制
单笔申报数量限制 限价申报,单笔不小于200股,且不超过10万股;通市价申报,单笔不小于200股,且不超过5万股。卖出时,余额不足200股应- -次性申报卖出。
btw:不要求整手买卖,可以201股、301股交易
新股配号摇号 从每1000股配一个号到每500股配一一个号,更加普惠
股权激励 1、有效期内份额限制从10%放宽到20%; 2、激励范围放宽到持股5%以上股东的家属; 3、取消回购注销限制,允许满足激励条件后,公司再将股票登记给激励对象,不设置限售
减持制度 1、首发前股份,上市后锁定期12个月;
2、董监高在职上市12个月内、离职上市6个月内不能转让;
3、控股股东和核心技术人员锁定期延长到36个月,3年后还未盈利的不得减持,最多再锁定2年;
4、每人每年二级市场减持不得超过总股本1%,非公开转让不受限
5、大宗交易接盘方,锁定期12个月
退市制度 史上最严。1、不采用单一连续亏损指标,从两方面看,一是最近一年扣非净利润为负,且营收低于1亿元,再是最近一年净资产(含被追溯重述)为负,两者出现其一即要退市警示。
2、注意!如果营收主要来源跟主营业务无关,被认定无持续经营能力,也有危险。
3、取消暂停上市和恢复上市,退市时间大大缩短。
4、重大违法退市- -退到底,其他退市情况均可重新履行上市程序。
信披制度 1、如果特定股东要减持,除了披露股份外,还要披露是否有其他重大风险,比如业绩下降;
2、不再要求信披早于信息发布,只要当天交易时间结束后可以先行发布,在下一个交易时间履行信披义务即可。
违规惩罚机制 重大违规下,除常规处理外,三个月至三年内,不接受发行人、保荐机构、承销商、证券服务机构及相关人员提交的发行上市申请文件或者信息披露文件
允许红筹公司发CDR上科创板。
同股不同权条件 1、上市前安排表决权差异,须出席股东大会的2 / 3股东通过;
2、运行1年后预计市值不低于100亿元,或者预计市值不低于50亿元,且营收不低于5亿元;
3、特别表决权股东拥有权益的股份,合计应达到公司已发行有表决权股份10%以上;
4、每份特别表决权数量相同,且不超普通股表决权10倍等
注册制流程 上交所负责上市审核,预审核周期6-9个月,证监会在上交所审核通过后20个工作日注册。
审核方式 问询式+电子化+分行业
未来畅想 1、交易机制改革分批实施,例如试点做市商制度,证券介入制度等
2、不同价格实施不同变动单位,比如100元高价股,现在1分钱变动,未来可能1毛钱变动,如果是低价股,可能是几厘变动。
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