挂牌申请2017年一季度共79家具有VC/PE背景的中企上市，共234家VC/PE机构基金实现账面退出，合计账面退出回报214.56亿元，平均退出回报率为4.13倍，环比上升92.53%！
整体而言，以IPO发行价计算，VC/PE机构平均退出回报率出现显著增长。
IPO提速成常态，企业上市排队时间缩短
自2016年下半年以来，伴随市场的企稳，IPO发审明显提速。
2017年一季度，中企IPO发行提速明显。据CVSource统计显示，各交易板块共计169家中企IPO，达到自2015年以来的最高值，环比增长13.42%，与去年同期相比增长显著、同比增长284.09%。
IPO“堰塞湖”问题正在稳步解决。截至3月30日，证监会受理首发企业644家，其中，正常待审企业560家。而年初正常待审企业为637家，同比降低12.89%。
今年以来，基本保持每周核发10家企业、每月40~50家的速度。
近几年，管理层进一步倡导金融支持实体经济，鼓励多层次资本的发展并强调未来大力发展直接融资，既包括二级市场也包括股权融资。
股权融资具有快速高效地帮助创业项目对接资金和资源的优势，同时，也让高净值投资人有机会参与创业投资。
股权投资历史上的三次好机会
回顾一下中国的股权投资，实际上中国的股权投资是2000年开始发展的，经历了几个阶段的爆发，有几个比较好的机会：
（1）一个是2005年的中小板的开板，股权投资2000年的机构投资项目，就有一个比较好的退出和回报。
（2）再到2010年，创业板开板，股权投资机构又有一个比较好的回报，也经历了全民PE这么一个阶段，之后经过暂停IPO，经历了一两年的沉静期。
（3）从2016年开始，新的证监会主席上台之后，加速了IPO的发展，从2016年的下半年开始，2016年12月单月获批拿到批文的已经达到了56家。2017年3月为止，已经有120多家拿到了批文。全年预计发行应该在450家到500家的规模。
在这种大的背景下，应该说Pre-IPO的投资机会非常的明显。
IPO加速带来新一轮投资好机会
在Pre-IPO放开这种加速机会下，未来的发展趋势面临什么样的变化？
（1）上市的概率提高。
举个例子，以前可能股权投资10个项目，里面只有一个两个或者上市，但是上市之后回报倍数也比较高，比如说10倍左右，但是目前10个项目里面可能有5到6个上市，每个项目可能5倍的收益，整体下来，整个投资组合的收益非常高。
这是第一点，就是上市概率提高了，但是单个项目的回报可能下降，但是整体回报应该是上升了。
（2）时间周期会缩短。
按照目前的进程来看的话，以前的平均上市，从报材料到拿到批文，平均的周期是2.5年到3年的。而目前看，应该会缩短到1到1.5年，就从上报材料到拿批文，最快的前段时间是有一个新三板的主体，也就几个月的时间，从上报材料拿到批文。
当然这也是得益于该企业的规范信息披露和公司治理，所以说整体IPO的上市时间会大大缩短，周期比较小。
（3）从投资角度来说，投Pre-IPO的企业的风险相比早期要小很多。
第一个本身是Pre-IPO的企业应该是既然报到IPO，那这个企业的发展规模，包括商业模式，应该是非常成熟稳定了，利润规模应该是在两三千万左右，至少这么一个水平。创始人管理团队应该都比较的稳定，而不存在商业模式不确定，或者是创始人跑路等等这些早期投资可能会遇到的问题。包括大股东，他的个人的实力应该也是比较确定的，所以说Pre-IPO投资目前来说优势比较明显。
VC/PE平均回报率超4倍！
据CVSource统计显示，2017年一季度共79家具有VC/PE背景的中企实现上市，共234家VC/PE机构基金实现账面退出，合计账面退出回报214.56亿元，与上季度相比下降明显（降幅达79.98%），同比上升426.76%；平均退出回报率为4.13倍，环比上升92.53%！
整体而言，以IPO发行价计算，本月VC/PE机构通过IPO实现的账面回报规模出现骤降，但平均退出回报率出现显著增长。
Pre-IPO投资建议
中国的企业相比上市公司来说，数量还是比较小的，上市公司目前也就3000多家，占整体中国中小企业规模的百分之十至十几左右，规模还很小，如果算上小微企业那更小了。所以说可以报IPO的公司，从规模的角度应该还是比较多的。
这里面就会有一个筛选的难度，需要专业的投资者去尽职调查，从法律财务运营的角度考虑规范性；从行业角度去研究这个行业的发展空间，行业的未来趋势；从公司的角度，要研究团队管理，包括公司未来的成长的潜力；再落实到公司的投资的价值，估值和未来退出的回报。
而这些专业的尽调工作，作为普通投资人由于信息的不对称，通常难以完成，最好通过专业的投资机构，去选择出那些在IPO上市过程当中，基本面比较好，没有法律财务税收的瑕疵，成长性又非常好的企业，未来会有比较高的估值溢价。包括一些协议条款的谈判，保障投资者的利益。
